中經記者 石英婧 上海報道

2026年第一季度，隨着政策持續發力、經濟活躍度穩步回升，上海商業地產市場迎來積極回暖，爲全年奠定良好開局。

日前，仲量聯行上海商業地產部總監兼華東區零售地產部負責人黃臻對媒體表示：“2026年第一季度，上海甲級辦公樓市場需求持續回暖，租金降幅收窄，整體市場表現分化。” 在零售物業方面，隨着支持性政策加碼與消費信心穩步修復，運動服飾、潮玩雜貨、消費電子及平價餐飲等業態租賃需求保持強勁。在物流地產方面，租戶主導的市場環境爲衆多本地企業提供了倉儲設施升級契機。在投資市場方面，上海核心區域資產成交勢頭活躍，成交總額同比上升。上海旅遊市場持續回暖，推動酒店市場穩步復甦。

同時，2026年一季度，上海甲級辦公樓市場需求持續復甦。全市淨吸納量錄得20.1萬平方米，中央商務區淨吸納量錄得7.2萬平方米。黃臻表示：“金融服務企業仍是主要需求來源，部分外資金融及專業服務企業展現積極的租賃策略，同時科技互聯網企業升級型需求活躍。”非中央商務區市場淨吸納量錄得13.0萬平方米，市場持續受益於成本驅動與升級型需求。

2026年一季度，上海產業園區淨吸納量錄得255000平方米，面對新項目的持續入市，產業園區租戶積極尋求品質升級與成本平衡。部分新興板塊產業及商務氛圍逐漸成熟，吸引優質企業入駐。仲量聯行上海商業地產部產業園區總監俞則人表示：“科技互聯網和先進製造類企業仍爲產業園區的主力需求方，生命科學類企業的需求已顯現初步回暖跡象。同時，政府平臺類的產業孵化器及科研機構等需求也較爲活躍。”

隨着“國補”延續、消費貸貼息、擴大免簽入境範圍等促消費政策繼續加碼，推動消費市場信心穩步提升。黃臻表示：“在新興消費趨勢不斷湧現和政策支持的雙重驅動下，運動服飾、潮玩雜貨、消費電子以及平價餐飲等業態的租賃需求依然保持堅挺。”

隨着越來越多品牌選擇在客流密集的核心商圈佈局大面積旗艦或概念店，以打造沉浸式消費體驗、升級品牌形象，核心商圈租賃活躍度進一步提升。2026年第一季度，核心商圈空置率環比下降0.3個百分點至8.1%。然而，品牌在非核心商圈的拓店依然相對謹慎。2026年第一季度，非核心商圈空置率環比微升0.2個百分點至13.5%。

展望未來，與數智經濟、品質生活、理性務實及情緒價值深度關聯的新興消費趨勢，將持續催生對相關零售業態的空間需求。與此同時，服務消費有望加速崛起，爲消費增長提供新動能。消費者日益從“購買商品”轉向“購買體驗與服務”，在文化娛樂、體育賽事、教育培訓、健康諮詢等領域的服務需求有望進一步釋放。這一轉變不僅將推動內需擴容與經濟結構優化，更將爲零售地產帶來新機遇。

2026年第一季度，大體量資金湧入上海大宗交易市場，內環內資產成交勢頭高漲，累計達成24宗交易，成交額錄得約146億元，同比上升27%。從交易規模維度分析，本季度數宗地標性辦公樓成交拉高了單體交易規模，單體平均成交額達6.1億元，較2025年第一季度的4.8億元同比增長27%。

2026年第一季度，地標辦公樓資產備受大資金青睞，核心區域辦公物業仍爲買家投資首選，辦公物業交易額達97億元，佔成交金額的66%和成交宗數的54%。其餘類別資產的交易金額中，零售商業佔19%，酒店佔9%，長租公寓和工業地產分別佔5%和1%。

從需求結構看，本季度自用型需求佔比增至42%，較2025年全年水平顯著上升，疊加當前貸款利息優惠政策，進一步推動自用型買家入市。從投資者類型而言，境內企業與高淨值人士保持活躍態勢，港資及東南亞資本亦開始積極佈局上海核心資產。

仲量聯行投資及資本市場華東區負責人孫翎表示：“伴隨投資人對核心資產的持續收購，上海核心區域可售資產持續減少，我們預計核心區資產價格將進入築底階段。”