【環球網報道 記者 姚倩】近日，恆瑞醫藥、諾誠健華、先聲藥業等創新藥企相繼發佈2025年財報。三家企業均實現業績大幅增長。其中，恆瑞醫藥營收淨利雙創新高，諾誠健華首次扭虧爲盈，先聲藥業淨利潤增速超86%，創新藥收入佔比再攀新高。業績高增背後，高強度研發投入、豐富的產品管線及高效的商業化轉化成爲核心驅動力，而對外授權（BD）交易的持續落地、全球化佈局的加速推進，更成爲增長新引擎。

創新藥成核心增長極

從最新2025年財報來看，創新藥收入成爲拉動業績的核心力量，收入佔比持續提升。

2025年，恆瑞醫藥全年實現營業收入316.29億元，同比增長13.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤77.11億元，同比增長21.69%。其中創新藥銷售收入達163.42億元，同比增長26.09%，佔藥品銷售收入比重達58.34%，成爲業績增長的核心支柱。

先聲藥業2025年總收入77.31億元，同比增長16.5%；歸母經淨利潤13.44億元，同比增長86.2%，其中創新藥收入63.04億元，同比增長27.9%，佔比攀升至81.5%，成爲業績增長主力。

諾誠健華迎來發展里程碑，2025年，該公司實現營業收入23.7億元，同比大幅增長135.3%，首次實現扭虧爲盈，淨利潤達6.4億元，藥品收入增長43.4%至14.4億元，核心產品商業化放量成效顯著。

高比例研發投入

創新藥企持續保持高比例研發投入，爲產品管線的豐富和創新成果的產出奠定基礎。

恆瑞醫藥全年研發投入87.24億元，佔營業收入的27.58%，2025年，恆瑞醫藥（含報表內子公司）有7款1類創新藥、1款2類創新藥獲批上市，6個已獲批創新藥新適應症落地，2026-2028年預計約53項創新成果將獲批上市。

先聲藥業研發支出20.76億元，同比增長35.7%，佔總收入比重26.8%，過去10年累計研發投入超百億元，2025年，先聲新增I期臨牀7項、新增Ⅱ/Ⅲ期臨牀2項、新增上市申請2項、新增上市獲批2項，多個研發項目獲得里程碑進展。  

2025年，諾誠健華研發投入9.5億元，同比增加16.9%，重點推進多項Ⅲ期註冊臨牀研究和加大ADC和分子膠等新型技術平臺投資。2025年新增兩款創新藥獲批上市，多款核心產品臨牀研究進展顯著。

全球化佈局提速

通過對外授權（BD）交易、海外臨牀開發、海外市場註冊等多種方式，恆瑞醫藥、諾誠健華、先聲藥業均加速全球佈局，對外授權不僅成爲企業收入的新增長點，更驗證了中國創新藥的全球競爭力，推動中國創新藥走向國際市場。

恆瑞醫藥2025年BD合作模式持續創新，全年達成5筆創新藥海外業務拓展交易，與GSK達成的戰略聯盟潛在總金額約120億美元，包括選擇權行使費和里程碑付款及相應的銷售提成，自2023年起累計完成12筆海外交易，潛在總交易價值超270億美元；同時積極推進海外自主開發及註冊，新開設美國波士頓臨牀研發及合作中心，5款創新藥獲FDA孤兒藥資格認定，4款ADC產品獲FDA快速通道資格認定，併成功實現“A+H”上市，爲全球化佈局注入動力。

諾誠健華2025年達成兩項重磅對外授權交易，與Zenas就奧布替尼等自免管線的合作總交易金額超20億美元，刷新中國自免小分子領域對外授權紀錄，核心產品奧布替尼在新加坡獲批上市，在澳大利亞提交新藥上市申請，全球註冊進程穩步推進。

先聲藥業2025年將3款抗腫瘤早研產品授權給艾伯維、NextCure等跨國藥企，2026年初又將自免領域雙特異性抗體授權給德國勃林格殷格翰，截至2026年3月，共有5款早研項目“出海”，潛在交易總金額超46億美元，2025年已實現首付款及研發里程碑付款1.54億美元，高質量對外授權成爲公司新的增長引擎。