【環球網科技報道 記者 李文瑤】3月26日，美團發佈了2025年第四季度及全年業績報告。財報顯示在全年由盈轉虧、核心本地商業出現數十億元經營虧損的背景下，美團的交易用戶數與市場份額反而逆勢上揚，同時，其AI投入的力度正成爲這家本地生活巨頭面向未來的戰略支點。

效率優先：守住基本盤

財報顯示，美團2025年全年收入3649億元，同比增長8%。受即時零售行業“內卷式”競爭影響，公司全年淨虧損234億元，經營虧損170億元。其中，核心本地商業板塊經營虧損69億元。

單純從利潤表看，這是一份承壓的成績單。但若將其置於過去一年外賣行業幾乎白熱化的競爭環境中重新審視，美團的“防守質量”便凸顯出來。

一個關鍵數據是：儘管行業競爭空前激烈，美團在外賣市場的GTV（總交易額）份額仍穩定保持在60%以上，並在中高客單價的正餐市場保持了優勢。這意味着，在應對價格戰時，美團並未以犧牲核心陣地爲代價換取規模。

這種“韌性”源於運營效率的差異化。財報披露，2025年，美團通過“品牌衛星店”“拼好飯”等創新供給模式，聯合餐飲品牌商精準匹配不同層次消費需求，既穩定了流量入口，也避免了全盤捲入無差別的補貼消耗。與此同時，全面升級後的美團會員體系，將餐飲外賣、酒店預訂、生活服務、出行、醫療健康等多場景打通，有效提升了用戶粘性與消費頻次。

值得關注的是，四季度核心本地商業經營虧損100億元，較三季度已實現環比大幅收窄。這一趨勢表明，隨着行業競爭趨於理性，美團依靠規模效應與精細化運營，正逐步修復核心業務的盈利能力。

加碼AI：合理的策略是進攻

如果說守住基本盤是美團的“防守”，那麼在AI領域的持續加碼，則是其最明確的“進攻”。

2025年，美團研發投入達260億元，同比增長23%。這一增速遠超收入增速，顯示出公司在技術投入上的堅定決心。財報發佈當天，美團CEO王興在電話會上明確表示：“在AI革命中，唯一合理的策略是進攻，而不是防守。”

值得注意的是，美團的AI投入並未停留在概念層面，而是緊密圍繞其核心業務——本地生活服務展開。王興強調，美團不會盲目追求成爲“詞元工廠”，而是將AI作爲改進、加強甚至徹底變革本地服務這一核心業務的戰略機遇。

這種務實態度體現在產品落地上。目前，美團已面向所有用戶開放嵌入美團APP的AI助手“小團”，覆蓋本地生活全品類。用戶只需輸入服務需求，即可快速匹配優質商家和商品。與通用聊天機器人不同，“小團”的底層能力建立在美團長期積累的物理世界信息與用戶真實評價之上。

王興在電話會中以一個具體場景舉例：用戶在望京，朋友在中關村，需要找一家位於中間地段、味道不錯且方便停車的川菜館。要完成這一任務，AI不僅要具備自然語言理解能力，還需掌握地圖信息、POI信息、餐廳實時供給信息等多維度數據。這正是美團深耕本地生活十餘年所形成的獨特壁壘。

數據顯示，今年春節假期，已有過億人次用戶通過“小團”規劃喫喝玩樂消費，“小團”累計覈驗了7億次全國商家信息，並結合13億條真實用戶評價進行二次校準，有效帶動了線下消費增長。與此同時，美團已爲超過340萬商戶提供AI商家經營助手，幫助其降低運營成本。

在底層能力建設上，美團一方面自研基座大模型LongCat，另一方面也與行業頂尖的第三方大模型保持合作，致力於更精準地理解真實物理世界。王興提出，美團的AI“超級入口”不僅要理解用戶，還要具備高效執行任務的能力，其複雜程度遠超“聊天機器人”。

拓展業務履約新邊界

除了用戶端的“小團”以外，美團在無人機、無人車等領域的投入，也在探索新的履約體系形式。

截至2025年底，美團無人機已在國內外多個城市開通70條航線，累計完成訂單超78萬筆。近期，美團無人機在香港汀角村開通“老年人送餐”專屬航線，將原本1.5小時跨海進山的送餐時間縮短至10分鐘。在廣州、深圳、上海、蘇州等城市，無人機也被應用於常態化低空醫療配送，運送檢驗樣本、急救物資和特殊藥品。

這些應用場景的共同特點是：通過AI與自動化技術，解決傳統物流在複雜地理環境下的效率瓶頸，同時也爲未來本地生活服務的履約能力拓展新的邊界。

2025年對美團而言，是一場壓力測試。核心本地商業的短期虧損，折射出行業競爭的激烈程度。從財報來看，市場份額的穩定、用戶活躍度的提升，以及AI投入的持續加碼，美團在守住基本盤的同時，正嘗試用技術重新定義本地生活服務的入口與履約能力。

正如王興在電話會上強調：“不管外部環境如何變化，美團的戰略方向始終清晰。”

從“零售+科技”的戰略定位，到AI“超級入口”的具體落地，美團正在經歷從規模驅動向技術驅動的關鍵轉型，而在這一過程中，能否在競爭中保持戰略定力，並讓AI投入最終轉化爲可持續的用戶價值與商業回報，將是決定其未來走向的核心命題。