在官網中，TOP TOY這樣描述自己的目標：“致力於打造全球最大最全的世界級潮玩品牌，搭建與年輕人深度溝通的潮玩體驗&消費主場。”上市將進一步推動TOP TOY目標的實現。

近日，TOP TOY正式向香港聯合交易所遞交主板上市申請，聯席保薦人爲摩根大通、瑞銀集團和中信證券。與此同時，TOP TOY母公司名創優品也發佈公告確認了TOP TOY此次分拆上市的消息。TOP TOY是名創優品旗下潮玩品牌，該品牌創立於2020年12月，定位爲潮流玩具集合店，主要售賣授權IP玩具、自有IP玩具和第三方品牌玩具等。

對於TOP TOY分拆上市的消息，市場早有傳聞。今年6月，名創優品曾發佈公告回應稱正對該業務分拆上市的可能性進行初步評估。

近年來，潮玩風口正熱，整個潮玩市場以不小的速度增長。根據公開數據，中國潮玩市場規模由2019年的207億元增長至2024年的587億元，複合年增長率爲23.2%，並預計將由2025年的825億元增長至2030年的2133億元，複合年增長率爲20.9%。

乘着這股潮玩東風，名創優品推出TOP TOY。根據招股書數據，截至2025年9月19日，TOP TOY共擁有299家門店，並已在海外開設15家門店。IP方面，目前TOP TOY共擁有17個自有IP及43個授權IP。2024年及2025年上半年，TOP TOY自有IP開發的產品實現收入分別爲680萬元及610萬元，而同期授權IP帶來的收入分別爲8.89億元和6.15億元。

從業績數據來看，TOP TOY正在呈現逐年增長的情況。據招股書，2022—2024年三個年度，TOP TOY的營收分別爲6.79億元、14.61億元、19.09億元；經營利潤分別爲-0.37億元、2.9億元、3.96億元。今年上半年，TOP TOY營收爲13.6億元，經營利潤爲2.43億元。值得注意的是，自2024年末啓動海外擴張以來，TOP TOY已進入泰國、日本等多個市場。海外收入佔比從2024年的0.6%快速提升至2025年上半年的3.9%。

隨着此番推動上市，TOP TOY也將在IP資源方面進一步佈局。對於募集資金的使用情況，TOP TOY在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於進一步豐富多元化IP矩陣，增強IP運營能力；深化全球化的全渠道佈局；品牌建設、消費者互動和營銷計劃；提升供應鏈實力和強化全流程數字化能力；以及用作營運資金及一般企業用途。

就上市相關問題，北京商報記者致電TOP TOY，截至發稿電話未接通。

在業界看來，潮玩風口下市場不斷擴大帶來很多機遇的同時，也隱藏着一定的挑戰。市場愈發繁榮也意味着入局者的頻繁加入、市場競爭不斷加劇。根據公開數據，截至2025年6月，國內現存潮玩相關企業達2.07萬家，相較於2020年的1760家實現了超10倍的增長。即便是這樣一個增長，業內依然普遍認爲，潮玩市場還有廣闊空間，距離見頂較遠。

盤古智庫研究院高級研究員江瀚認爲，當前潮玩市場正處於“結構性分化”階段。潮玩行業雖經歷早期爆發式增長，但近年來已進入洗牌期，消費者從盲目追捧轉向理性消費，對產品設計、IP內涵與品牌調性要求提升。在此背景下，具備供應鏈整合能力、IP運營能力和全渠道佈局的平臺型企業更具競爭優勢。TOP TOY依託名創優品成熟的供應鏈與全球零售網絡，實現了低成本快速擴張，其“集合店”模式有效降低了單一IP依賴風險，契合當前市場對“高性價比+多元選擇”的需求趨勢。同時，行業正由授權主導轉向原創IP價值釋放，TOP TOY通過併購HiTOY、存糖口袋等動作加速自有IP矩陣建設，標誌着其從“渠道商”向“品牌商”升級，順應了產業鏈價值重心上移的規律。