安德瑪結束了與籃球運動員史蒂芬·庫里長達近13年的合作。11月16日，北京商報記者從安德瑪官方處獲悉，安德瑪與史蒂芬·庫裏就庫裏個人品牌Curry Brand的戰略拆分達成協議，將正式結束合作關係。至此，Curry Brand將獨立運營，而安德瑪也將在新的規劃中推出全球的籃球鞋，並不斷集中資源發力核心業務的發展。當需要持續投入與曝光的處於成長期的Curry Brand與基於業績不佳不斷戰略收縮的安德瑪的發展方向相悖時，分手成爲不得已的選擇。

結束合作

“在此次戰略拆分框架下，Curry品牌將獨立於安德瑪運營，邁向全新的發展階段。”安德瑪相關人士向北京商報記者稱。據瞭解，此次分拆後，安德瑪依然會按照原定計劃在2026年2月推出最後一款Curry品牌簽名鞋Curry 13，並在2026年10月前陸續推出更多配色和關聯的服飾產品。

根據安德瑪相關人士提供的信息，安德瑪創始人兼首席執行官凱文·普蘭克表示：“此刻在我們業務復甦的關鍵階段，需要嚴謹而專注地推進這一進程。而對庫裏來說，此刻是讓我們共同創造的事業依照他的願景去發展的恰當時機。我們始終感激他爲安德瑪所做的一切。”庫裏品牌方面也表示：“品牌所代表的價值、我堅持的信念，以及我對這一使命的投入不會改變，只會更加堅定。我對未來抱有強烈期待，希望推動品牌持續增長，同時繼續爲下一代創造更多可能。”

安德瑪與庫裏結緣於13年前。2013年，在與耐克的合約中受到忽視的庫裏轉而選擇與安德瑪合作，而代言人帶來的影響很快反映在業績上。根據公開數據，在簽約庫裏的2013年，安德瑪總營收爲23.3億美元，其中鞋類產品僅貢獻30萬美元。隨後在2014—2015賽季，庫裏收穫職業生涯首個MVP，並在季後賽中率隊成功奪冠，拿下個人職業生涯首個總冠軍。隨着代言人影響力的提升，安德瑪發行的庫裏一代簽名鞋銷量暴增，根據摩根士丹利投資公司估算，當年庫裏簽名鞋銷售額達1.6億美元，同年安德瑪籃球鞋銷量實現350%的大幅增長，推動安德瑪總營收增加至2015財年的40億美元。也是在這一年，雙方續簽了一份爲期9年、總價值2.15億美元的長期合約。隨後在2020年，二者的合作關係進一步深化，雙方共同推出了子品牌Curry Brand，旨在超越單純的產品代言，構建一個更廣闊的品牌生態。

對於安德瑪而言，更希望建立一個能在市場中抗衡耐克與喬丹合作推出的“Jordan Brand”的品牌，打造新的業績增長極。2023年，庫里正式出任Curry Brand的總裁，雙方達成了一份價值10億美元的終身合同，或許當時雙方都不會想到結束來得這麼快。

戰略收縮

對於此次拆分，在安德瑪相關人士對北京商報記者提供的信息中，普蘭克這樣解釋：“這項決定將讓雙方都更能發揮所長。安德瑪將專注於爲各層級的運動員帶來更優質的創新產品與性能體驗，而Curry品牌在獨立運營後，也能夠按照自己的方向蓬勃發展。這對庫裏本人、對安德瑪而言，都是積極且正確的選擇。”

失去庫裏，或許並非安德瑪所願，尤其是在其業績處於低谷之際，頗具知名度及熱度的籃球巨星能帶來的不論是熱度還是銷量，都是不錯的助力。

在零售獨立評論人馬崗看來，安德瑪這幾年業績一直不理想，也在調整企業的經營策略進行業務的收縮。這意味着安德瑪在收縮的時候就很難把更好的資源投入到庫裏品牌。正是對未來規劃的不同，導致了雙方和平分手。

“從戰略規劃看，對安德瑪來說是做減法，能聚焦更多的資源到它的核心業務上。對庫裏而言，需要重新選擇新的合作伙伴，或者是自己運營，這可能在短期內影響這個品牌的市場表現和市場份額。”馬崗補充道。

事實上，基於近兩年業績發展的不佳，安德瑪在2024年推出了爲期18個月的重組改革計劃，而該計劃的核心是戰略收縮。根據安德瑪披露的重組計劃，重組核心策略涵蓋多維度業務調整，包括收緊促銷機制，以提高客單價與整體盈利能力；聚焦品牌核心男裝業務；重啓Flow科技復刻Curry系列球鞋等。

2020年推出的庫裏個人品牌，發展到當下的階段，正是關鍵的成長期，需要持續投入、高頻次發佈和長期資源傾斜，但對於此時的安德瑪而言，或無暇顧及。根據財報數據，2026財年第二季度，安德瑪營收達13億美元，同比下降5%；淨虧損達1900萬美元，經調整後淨利潤爲1500萬美元。2025財年，安德瑪營收同比下降9%至52億美元，淨虧損2.01億美元。在業界看來，此番分拆更像是安德瑪無奈之下作出的選擇。

據安德瑪的最新聲明估計，與Curry Brand的一系列“分手費用”將達到2.55億美元。其中，最高1.07億美元爲現金相關費用，涵蓋了約3400萬美元的員工遣散與福利成本，以及7300萬美元用於各類轉型舉措的支出；另有最高1.48億美元的非現金費用，涉及合同終止、設施與軟件減值等。

並非放棄籃球業務

對於分拆之後的發展，北京商報記者從安德瑪相關人士處獲悉，安德瑪未來將進一步聚焦核心品牌的發展，打造全新的安德瑪籃球產品，並持續支持各級別的運動員與籃球項目。

談及核心業務，之於安德瑪，能想到的更多是健身業務。安德瑪以做專業運動服緊身衣起家，在排汗、透氣等功能的“黑科技”加持下，安德瑪在行業內頗有聲望。比如，安德瑪生物量測緊身衫具備監測並即時傳送運動員心跳、引力等數據的功能。憑藉着“黑科技”的故事，安德瑪曾一度獲得專業運動員及運動愛好者的青睞。根據公開數據，1996—2014年，安德瑪連續19年維持20%的營收增長，毛利率水平也保持在高位。

實際上，從安德瑪業務分類上來看，服飾業務是安德瑪的主營板塊，而吸汗緊身衣曾是安德瑪最具知名度的品類。2025財年，安德瑪服飾業務營收爲34.5億美元，在總營收中佔比66.8%。

值得一提的是，雖然安德瑪分拆庫裏品牌，並強調聚焦核心業務，但其也表示此番分拆並不是放棄籃球業務，而是在將來打造全球的籃球品牌。

事實上，在當下的運動市場，已經不可能靠單一品類取勝，尤其是在競爭激烈的中國運動市場，多品牌多品類正在成爲不少企業爲之努力的方向，安德瑪同樣如此。在6月，安德瑪簽約成爲中國腰旗橄欖球國家隊及男子七人制橄欖球國家隊裝備合作伙伴，爲其提供專業技術支持，如推出安德瑪戶外，並在上海開出首家獨立門店等。當下的安德瑪正在收縮戰略的大框架下儘可能地尋找新機。

在盤古智庫研究院高級研究員江瀚看來，中國市場運動休閒品牌的競爭愈發激烈，包括耐克、安踏、鴻星爾克等國內外品牌均在加碼佈局，安德瑪想要搶佔市場需要儘快尋找到新故事。