隨着房地產行業進入深度調整期，房企紛紛尋求轉型發展。最近一段時間，多家房企陸續公佈最新的業績。數據顯示，經營性業務逐漸成爲房企“第二增長曲線”，也讓房企穿越週期有了更多底氣。

一般來說，經營性業務包含經營性不動產收租型業務和輕資產管理收費型業務。過去，傳統開發業務是房企重要的收入和現金流來源，經營性業務更多起到補充作用。隨着市場進入調整期，經營性業務的“現金牛”作用越來越明顯。今年的房企財報季，多家房企交出的業績數據均呈現了轉型特徵：經營性業務佔比不斷提升。

以龍湖爲例，2025年龍湖集團實現運營及服務收入267.7億元，創歷史新高，佔總營收的比例也達到27.5%。其中，運營業務板塊實現租金收入141.9億元，同比保持穩定增長；服務業務板塊實現營業收入125.8億元。2025年，龍湖運營及服務業務合計實現核心權益後利潤79.2億元，整體毛利率超50%。

而在近日公佈2025年業績的越秀地產，公司旗下越秀房託、越秀服務及越建科（代建業務）等經營性業務持續發力，不僅實現營收規模穩步增長、與開發主業形成協同，更爲公司貢獻了穩定現金流，有效平滑行業週期波動，爲未來長期發展提供了強有力的支撐。

有業內人士表示，由於經營性業務需要一定的資金投入及運營週期，一些房企過去並無耐心培育該業務，現在就會顯得有些被動。不過，從行業整體來看，房企對多元化佈局的態度，已經發生了較大轉變。2022年以來，在市場有待回暖、銷售持續低迷的情況下，房企開始對沉澱資金較多、回報週期過長的業務板塊減少投資，更多聚焦於較爲垂直的物業管理、商業運營及管理等業務。如今，很多房企都在多元化發展，逐漸降低房地產業務的佔比，轉向“開發+運營+服務”多元協同，是房地產行業轉型的必然方向。

龍湖集團董事會主席兼CEO陳序平指出，自2021年開始的行業下行，讓整個市場出現信用裂痕，這就倒逼民營房企必須主動轉型謀出路，重建債務地基，重構發展模式。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認爲，經營性業務逐漸成爲房企“第二增長曲線”，正是房地產發展新模式下的“好現象”，市場不僅需要開發建設企業，更需要培育一批能夠運營且善於運營，能夠通過不動產運營創造可持續現金流的企業，引導房企向新模式轉型。值得注意的是，現在很多實體經濟企業對空間的需求不再是簡單購買物業，或者是買地開發，而是去市場租賃物業，這種需求也爲房企向新模式轉型提供了市場機會。

“我預計，房企經營性業務超過開發銷售收入的趨勢將會持續，但在這個過程中還是需要房企提高資產管理和運營的能力，洞悉市場需求特徵，這也是擺在房企面前的一個新課題。”李宇嘉如是說。