證券日報網記者 陳瀟

行業調整背景下，多家房企開始剝離房地產開發業務，轉向物業服務、資產管理、城市運營等輕資產業務。

3月15日晚，京投發展股份有限公司（以下簡稱“京投發展”）公告稱，公司擬將持有的房地產開發業務相關資產及負債轉讓至北京市基礎設施投資有限公司。公告顯示，本次交易預計構成重大資產重組及關聯交易，交易方式爲現金支付，目前仍處於籌劃階段。

京投發展表示，上述事項如能順利完成，公司營業收入、總資產規模將有所下降，預計將改善公司資產負債率，優化資產結構。

公開資料顯示，作爲北京市基礎設施投資有限公司旗下市場化房地產二級開發平臺，京投發展是一家以TOD（以公共交通爲導向的開發模式）爲特色的房企，先後涉足住宅、高端綜合體、商業、別墅、酒店、區域開發等多業態領域。

不過，近年來，京投發展業績有所承壓。根據近期披露的業績預告，京投發展預計2025年歸母淨利潤虧損10.25億元至12.3億元，公司已連續三年陷入虧損。在業內看來，此次京投發展剝離地產開發業務，也是房地產行業轉型的一個縮影。

事實上，自2025年以來，多家上市房企已陸續剝離房地產開發業務，進行輕資產業務轉型，並實現虧損收窄或扭虧爲盈。

例如，2026年1月23日，華遠控股在互動平臺回答投資者提問時表示，公司已通過重大資產重組剝離房地產開發業務，成功轉型輕資產運營模式，公司2025年年度業績預告顯示虧損已大幅收窄。

一度因淨資產爲負而被風險警示的中交地產股份有限公司（以下簡稱“中交地產”），得益於剝離房地產開發業務，退市風險化解邁出實質性一步。與此同時，在完成重資產剝離後，中交地產已明確將發展重心轉向物業服務、資產管理與運營等輕資產業務板塊。

此外，2025年12月份，南國置業股份有限公司（以下簡稱“南國置業”）公告稱，公司重大資產出售已實施完畢。根據方案，公司以1元價格向關聯方上海瀧臨置業有限公司轉讓房地產開發及租賃業務相關資產與負債，涉及17項股權資產及115.82億元債務。公司表示，此舉旨在剝離持續虧損的房地產業務，轉型輕資產城市運營服務，以化解公司淨資產爲負的退市風險。珠海珠免集團股份有限公司（原格力地產）則全面轉型免稅業務與大消費主業，並更改證券簡稱爲“珠免集團”。

業內人士認爲，剝離開發業務後，上市平臺輕資產運營能力更爲突出，盈利結構也更具穩定性。

“房地產行業正從以開發爲核心的增長模式，逐步轉向以運營爲核心的發展模式。”上海易居房地產研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示，在行業進入存量階段的背景下，一些房企通過剝離開發業務，能夠降低負債壓力，同時集中資源發展物業管理、商業運營、資產管理等輕資產業務。

同策研究院聯席院長宋紅衛向《證券日報》記者表示，部分房企將地產開發業務從上市平臺剝離，可以理解爲一種結構性轉型。一方面，房地產開發週期長、資金佔用高，在市場調整期盈利波動較大；另一方面，物業服務、商業運營等業務更強調長期運營能力，更容易形成穩定收益。

宋紅衛認爲，隨着房地產行業進入存量時代，未來圍繞城市更新、商業運營、資產管理等領域的運營型業務，將成爲房企新的增長點。