【環球時報特約記者 陳欣】受日本經濟長期疲軟拖累，反映日元綜合實力的實際有效匯率指數創下53年來新低，日元購買力持續承壓。據《日經亞洲評論》21日報道，上月，日元對主要貨幣的綜合匯率跌至53年低點，較1995年峯值縮水約2/3。根據國際清算銀行20日公佈的數據，截至今年1月，日元實際有效匯率指數爲67.73，爲1973年以來的最低水平。

日元實際有效匯率指數反映日元對一籃子主要貨幣的綜合強弱水平，體現其在購買海外商品時的實際購買力。該指數下跌，意味着購買力同步減弱。該指標曾於1995年4月達到193.95的歷史高點，此後一路下滑至當前約1/3的水平。

英國《經濟學人》稱，儘管日本央行在過去兩年中將利率從負0.1%上調至0.75%——按說這應能吸引追求回報的資本流入並提振日元匯率——但日元走勢依然疲軟，幾乎與2024年年中觸及38年低點時相差無幾。布魯金斯學會研究員布魯克斯表示，若按貿易加權並剔除通脹因素計算，日元仍是全球最疲軟的貨幣之一。

《日經亞洲評論》稱，造成這一局面的主要因素之一，是日本泡沫經濟破滅後經濟陷入長期低迷。日本銀行的數據顯示，1995年日本潛在經濟增長率約爲1%，但到21世紀第二個十年末期已降至0%附近。增長潛力疲弱導致通脹與利率長期維持在極低水平，進而使實際有效匯率持續下行。近期隨着物價與工資同步上漲，日本央行正致力於推進貨幣政策正常化。該行已表示計劃將政策利率從目前0.75%的水平繼續上調。不過，關鍵問題在於：家庭與企業能否承受加息帶來的衝擊？

瑞穗研究與技術公司估算，若政策利率單次上調0.25個百分點，揹負房貸等債務的家庭每年將額外增加約1.8萬日元（100日元約合4.5元人民幣）的還款負擔。在企業端，單次加息將導致金融保險業之外的企業營業利潤平均下降0.9%。

目前日本政策利率已升至30年來最高水平。隨着越來越多分析人士預期日本央行將繼續加息至1.5%—1.75%區間，日本經濟承壓風險可能進一步上升。

日本首相高市早苗承諾將優先推動國內投資。但UBS SuMi TRUST財富管理公司首席投資官青木大樹表示，儘管日元疲軟，但由於市場對經濟增長潛力存疑，企業投資日本的步伐仍然緩慢。 

高市早苗此前表示，日元貶值有望提振國內投資，並使日本製造的商品更具出口競爭力。財務大臣片山皋月則稱，首相的解釋只是“教科書式”的套話。但近年來，情況並未按“教科書式”的路徑發展。根據日本政府2024年委託經濟學家撰寫的一份報告，日本企業國內投資低迷的根本原因，在於企業普遍認爲國內投資回報率偏低。