【環球網財經綜合報道】2024年在新“國九條”“科創板八條”“併購六條”等一系列政策的大力加持下，資本市場的併購重組活動呈現出迅猛增長的態勢；進入2025年，一系列併購重組活動仍在陸續展開。
據Wind數據顯示，2025年1月1日至1月23日，有102家上市公司對外披露了重大重組事項的進展情況，其中有12家上市公司爲今年以來首次披露。
國元證券近日發佈研報分析認爲，政策週期方面，新一輪寬鬆週期開啓，央國企成爲本輪併購重組的重要抓手；資本市場週期方面，IPO節奏放緩，一級市場併購退出的上升空間較大；產業週期方面，我國有望成爲全球產業轉移主導者，國內產業投資與併購需求強烈。因此，本輪併購交易主體行業資源訴求顯著，除拉昇估值外，併購更有望帶動企業長期盈利能力改善，實現“戴維斯雙擊”式併購。
具體到投資建議，國元證券認爲有三個線路值得重點關注。
首先是國企改革背景下，建議關注有清晰市值管理目標的央企上市平臺，並建議從已公佈併購重組政策規劃的地區入手，其中明確披露併購意向、近期資本運作頻率提升的地方國企可予以更高關注優先級。
其次是產業整合思路下，對集中度處於階段性低水平的行業，市佔率和盈利能力等核心指標表現突出的企業將更易發起併購進行產業整合。產業轉型思路下，關注傳統企業向新質生產力方向的轉型，對競買方，關注盈利能力穩定、現金流充裕，需開拓新增長空間的央國企或上市公司；對標的方，關注具備“硬科技”實力，同時低ROE、未實現盈利的企業。
第三是企業跨境出海投資主線，包括在國內擁有競爭優勢的產業出海併購開拓新興市場，以及外向型企業通過海外設廠規避貿易壁壘、降低政策風險。（聞輝）
