高端化妝品賣不動，歐萊雅尋找新增量。8月6日，北京商報記者獲悉，歐萊雅宣佈收購瑞士護膚品集團Galderma高德美10%的股份。攜資本入局背後，歐萊雅看中的是高德美高增長的醫美業務。當高端化妝品增長出現放緩趨勢，歐萊雅希望醫美業務能爲品牌帶來持續性增長。

投資醫美業務

根據歐萊雅披露信息，通過此次收購，雙方將在皮膚病學、皮膚生物學、診斷工具和評估工具方面的專業知識和技術建立戰略科研合作伙伴關係。針對此次收購部分股權的其他具體交易信息，歐萊雅並未披露太多。不過對於本次收購，歐萊雅管理層表示寄予了很大的希望。

歐萊雅集團首席執行官葉鴻慕對外表示：“這使我們能夠探索在快速增長的美容市場建立合作伙伴關係，而這正是我們純美容業務的一個重要分支。我們全力支持高德美管理層及其作爲純皮膚科學領先企業的戰略，尊重其獨立性，並對其長期增長潛力充滿信心。”

高德美旗下業務包括注射美學、日常護膚和皮膚治療三個板塊，品牌包括注射美學品牌、皮膚治療品牌以及日常護膚品牌。

今年3月，高德美在瑞士證券交易所上市，當前公司市值約1339億元。2023年，該公司淨銷售額40.82億美元（約合290.95億元人民幣），核心EBITDA（息稅攤銷前利潤）爲9.42億美元（約合67.14億元人民幣），同比增長 21.4%。從當前的發展規模來看，高德美已成爲純皮膚科學領域的頭部企業以及全球最大的注射美容公司之一。

在盤古智庫研究院高級研究員江瀚看來，高德美可以爲歐萊雅提供擴大其高端美容業務版圖的機會。“歐萊雅近年來業績增長放緩，尤其是高檔化妝品市場表現不佳，而高德美的加入能夠爲其帶來新的增長點。”江瀚說道。

要客研究院院長周婷表示，歐萊雅此次投資佈局，說明歐萊雅接下來在美妝專業線上會進一步發力，美妝專業線具有更強的高端化、專業化特點，基於產業鏈的垂直整合是強化專業線優勢的最有效手段。同時也說明了歐萊雅進一步高端化發展的決心。

就收購相關情況，北京商報記者對歐萊雅進行採訪，但截至發稿未收到回覆。

高端化妝品增速放緩

前不久，歐萊雅發佈了2024年上半年財報，從營收數據來看，並不樂觀，尤其是歐萊雅曾經的增長引擎高檔化妝品業務放緩甚至在中國市場出現下滑。

2024年上半年，歐萊雅銷售額爲221.2億歐元，同比增長7.5%；營業利潤同比增長8%至45.991億歐元；淨利潤爲36.5億歐元，同比增長8.8%。相比較前幾年的高增長，業績出現放緩趨勢。此外，歐萊雅在以中國市場爲主的北亞市場也告別了高增長時代。2024年上半年，歐萊雅北亞市場銷售額54.75億歐元，同比下降3.1%。另外，二季度銷售額27.52億歐元，同比下降2.4%。而在一季度，歐萊雅北亞地區銷售額同比下降1.1%。

增長放緩背後是曾經作爲歐萊雅增長引擎的高檔化妝品賣不動了。2024年上半年，歐萊雅高檔化妝品事業部銷售額75.79億歐元，同比增長4%。值得注意的是，高檔化妝品部門已連續兩年回落併成爲增速最慢的部門。2023年同期該部門增速爲6.1%；2022年上半年則爲25.6%。

重新找到新的高增長業務來維繫業績增長成爲歐萊雅的當務之急。相比較高端化妝品部門增長的放緩，歐萊雅另一部門皮膚科學美容部自2023年更名以來，持續保持高增長態勢，今年上半年該部門銷售額同比增長16.4%，達37.93億歐元（約297.47億元），是唯一取得雙位數增長的部門。

從整個化妝品市場的發展來看，以皮膚科學爲基礎的傾向於輕醫美或者醫美的賽道正在成爲各化妝品企業尋求新增長的賽道。

今年3月，歐萊雅旗下品牌修麗可推出了其首個三類醫療器械類產品。據瞭解，該產品爲注射用重組III型人源化膠原蛋白溶液，用於面部真皮組織填充以糾正額部動力性皺紋。

貝泰妮2023年醫療器械類產品（包括透明質酸修護生物膜、透明質酸修護貼敷料等）收入爲4.63億元，佔主營業務收入的8.42%，產品均價爲護膚品類的超兩倍。據瞭解，目前貝泰妮仍在構建醫療器械研發及質量管理體系，組織醫用新材料開發，儲備II、III類醫療器械繫列產品，並組織註冊申報工作。2024年7月，珀萊雅推出醫美光電項目的配合使用產品。

“化妝品和醫美業務在目標消費羣體、產品特性及營銷渠道等方面存在較高的契合度，化妝品企業涉足醫美領域可以進一步拓寬產品線，滿足消費者多樣化的需求，從而開闢新的增長點。”江瀚說道。

在周婷看來，頭部美妝集團佈局醫美或者輕醫美賽道有一定優勢，包括客戶優勢、供應鏈優勢、品牌優勢、渠道優勢等。不過，美妝集團大部分都是品牌運營或渠道運營模式，在新技術研發以及新產品生產上並不具備絕對優勢，而且專業線和日化線的商業模式具有巨大差異，這些對美妝集團來說都將是挑戰。

北京商報記者 張君花